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公司注册基石药业三年半亏损超36亿 抗癌神药如何破解价格战
发表于 2019-09-11 浏览:
文章导读:基石药业三年半亏损超36亿 抗癌神药如何破解价格战...

  成立三年多的基石药业在融资上几乎一路绿灯,但这实在不能让董事长江宁军轻松,公司的研发、现金流,以及同行价格竞争都是其面对的挑战。另外,公司独特的的经营模式,若稍有失慎,就可能将这只被光环围困的独角兽拉下神坛

  《投资者网》 谢莹洁

  基石药业(姑苏)有限公司(2616.HK,下称“基石药业”)不停在投资者心中存在奥秘感。公司成立于2015年12月,仅三个月后,便获得1.5亿美元融资;2018年年中,基石药业斩获了生物医药企业最高B轮融资记实;2019年年初,财务公司,基石药业登陆港股。

  出色也许到此告一段落,因为公司发铺入程过快,带来的挑战也在不竭地考验着董事长江宁军。2016年至2019年中旬,基石药业累计亏损超36亿元,且扩损规模仍在扩大。而另一面,同行研发的抗癌神药纷纷上市,代理记账公司,甚至打起了价格战,一家药企甚至将明星产品PD-1价格降到仅有国外药品的1/3。

  那么,基石药业将如何应对当下的种种挑战?近期《投资者网》联系到了上市公司,并得到了公司相对具体的答复。

  “亏损前属正常现象” 

  基石药业何时才气盈利?这不停是悬在基石药业投资者心头的一个谜题。2019年上半年,公司未发生营业收进,通过理财实现其他收进2862万元,同比增长616.42%;净利润亏损12.36亿元,同比下滑72.2%。

  基石药业暗示,“上半年亏损扩大主要由行政开支扩大所致,这笔开支达到1.68亿元,同比增加350%,开支用于招聘及租赁新办公室。”

  若时间去前倒推,2016年至2018年,基石药业分别亏损2.53亿元、3.43亿元和18亿元。那么2019年全年业绩是否将入一步下滑?

  近期《投资者网》联系到基石药业,对方暗示“国家预计本年在中国及全球有跨越25项正在入行及/或已完成的试验,其中有跨越10项注册性试验。前没有产品上市销售,在此期间必要不竭投进研发资金,会计意义上的亏损属于正常现象。”

  不过,投资者好像实在不认为然。Wind数据表示,基石药业仅上市后短暂上涨一个月摆布,此后,便从3月19日最高点16.9港元震荡下行,二级市场便陷进萎靡,如何注册公司流程,前股价多在12元上下徘徊。

  企查查资料表示,基石药业是一家立异型生物制药企业,专注于肿瘤免疫药物的开发和联合治疗,所接纳的是VIC模式,即“VC(风险投资)+IP(知识产权)+CRO(研发外包)。

  药明康德间接控制 

  不管从哪个维度来望,基石药业都是资本市场中颇为特立独行的一个。本年2月26日,基石药业作为第六家尚未盈利生物科技企业之一,叩开了港交所大门,三个月便完成企业上市,注册公司,发行价为每股12港元,40012366,召募资金22.32亿元港元。

  事实上,在港股上市前,基石药业就曾赚足市场眼球。2018年5月,基石药业公布完成为了2.6亿美元(约16亿元)B轮融资,截至前仍保管着中国生物医药领域B轮最大单笔融资的记实。

  种种记实暗地里,海内CRO(临床合同研究组织)巨头药明康德身影时时闪现。据企查查数据,基石药业第一股东为WuXi Ventures(毓承资本),其持股比例达到29.76%。而在董事长江宁军加盟公司之前(2015年12月至2016年7月),毓承资本是其独一的原始股东。

  毓承资本系原药明康德风险股资部门独立而来的一家投资机构,药明康德董事长李革、首席运营官胡正国两人均为毓承资本的创始合伙人。而药明康德一向以长于资本运作之术著称,这也就不难理解,基石药业在资本市场上缘何一路通顺。

  有着巨头布景加持,基石药业在研发方面同样所向披靡。“本年上半年,基石药业产品管线取得重大入铺。”公司方面讲述《投资者网》“公司已有15种专注于肿瘤的候选药物,处于临床前阶段至临床后期阶段。”

  “以PD-L1为例,前公司正在入行PD-L1抗体的5项注册性试验,预计将于2020年在中国提交PD-L1抗体的第一个新药上市申请。另外,公司将期近将在2019年中国临床肿瘤学会会议中,铺示PD-L1抗体在胃癌、食管癌、胆管癌和微卫星不不乱高适应症中的Ib期数据、PD-1抗体的I期数据、CTLA-4抗体的Ia期数据等。”

  行业打响价格战 

  但在外界望来,没有产品在售的基石药业,更多是“徒有虚名”,况且立异药研发布满挑战与崎岖,该公司在资本市场上的成功实在不虞味着在行业内能够领先。

  瑞银近期颁发述说称,公司股价表现疲弱,反映了近期全球PD-1按捺剂在晚期肝细胞癌(HCC)等疾病上的临床失败。该行估计在风险调整基础及轻微降低药物估值的情况下,团体的PD-L1按捺剂的新岑岭销售额为40亿元,并下调团体标价,由19.71港元降至17.8港元,维持买进评级。

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